La moyenne mobile de Cong (CAMA) a été introduite par Scott Cong en Mai 2023 dans le journal : Technical Analysis of Stocks and Commodities. La moyenne mobile de Cong est une moyenne mobile adaptative qui permet d’ajuster sa vitesse par rapport au niveau d’agitation ou de volatilité des cours sur une période.
La figure-1 montre un exemple de la moyenne mobile de Cong (CAMA), lorsque le marché est en tendance, la période de la moyenne mobile est courte et lorsque le marché est plat, la période de la moyenne mobile est longue.
La méthode de calcul
Cong utilise le True Range pour déterminer le niveau d’agitation des cours. Cependant, la moyenne mobile de Cong utilise la formule de calcul de la moyenne mobile exponentielle comme la majorité des moyennes mobiles adaptatives :
- Moyenne Mobile de Cong (CAMA) = Moyenne Mobile de Cong précédente (CAMA – 1) + facteur d’ajustement x (cours de clôture – Moyenne Mobile de Cong précédente (CAMA – 1))
- Facteur d’ajustement = Max Range / Effort.
- Max Range = Maximum de (n) jours (cours haut) – Minimum de (n) jours (cous bas)
- Effort = somme de (n) jours (True Range).
- True Range = Maximum de [ (Haut – Bas) ou valeur absolue (Haut – Clôture précédent) ou valeur absolue (Bas – Clôture précédent) ]
Le tableau suivant présente un exemple de calcul de la moyenne mobile de Cong sur les cours journaliers de S&P 500 ETF Trust pour la période de 10 jours :
- Calculer le True Range. Par exemple au 10/01/2023 le True Range = la valeur maximum de [ (Haut – Bas) ou valeur absolue (Haut – Clôture précédent) ou valeur absolue (Bas – Clôture précédent) ] = Maxmum [(389,16 – 384,80), abs(389,16 – 386,39), abs(384,80 – 386,39)] = MAX[4,36 2,77 1,59] = 4,36
- Calculer l’Effort. Par exemple au 24/01/2023 l’Effort est égal à la somme des 10 derniers True Range = 4,36 + 5,00 + 6,05 + 5,74 + 3,16 + 8,81 + 4,21 + 7,63 + 6,90 + 3,50 = 55,36.
- Calculer le Max Range. Par exemple au 24/01/2023 le Max Range = Maximum (cours haut) – Minimum (cous bas) des 10 derniers jours entre le 10/01/2023 et le 24/01/2023 = 401,12 – 384,80 = 16,32
- Finalement le facteur d’ajustement au 24/01/2023 = Max Range / Effort = 16,32 / 55,36 = 0,2948.
- La première valeur de la CAMA au 23/01/2023 est égale au cours de clôture 399,11.
- La CAMA au 24/01/2023 est égale à 399,11 + 0, 2948 x (398,68 – 399,11) = 398,98.
- Ainsi de suite
Interprétation
La moyenne mobile de Cong (CAMA) peut être utilisée dans les systèmes de tendance pour identifier le début de la tendance par l’orientation de la pente ou utilisée en combinaison avec d’autres indicateurs pour mieux filtrer les signaux d’achats ou de ventes.
Exemple
La figure-2 montre les cours journaliers de l’indice DAX avec en jaune la moyenne mobile exponentielle de 50 jours et en bleu La moyenne mobile de Cong (CAMA) de 50 jours.
Il est intéressant d’observer comment la période de la moyenne mobile de Cong change par rapport à l’agitation des cours. Comme par exemple entre Décembre 2023 et mi-Janvier 2024 elle est devenue longue lorsque les cours sont passés en trading range. Puis à partir de Février 2024 la période est devenue courte pour accompagner la hausse des cours. En revanche, la période de la moyenne mobile exponentielle est toujours constante.