Nous avons vu dans l’article précèdent comment les recommandations de Gerald Appel permettent d’éviter une majorité de faux signaux générés par le MACD. Dans cette partie, plusieurs exemples illustrent le comportement du MACD.
Exemples
Le premier exemple présente une comparaison entre une utilisation classique de l’indicateur MACD et une utilisation avancée avec les recommandations de Gerald Appel. A cet égard, la figure-2 qui a été déjà détaillée dans l’article sur l’utilisation classique du MACD sera analysée de nouveau mais avec les recommandations de Gerald Appel.
Le signal d’achat produit début Mai 2022 est donc ignoré parce que la moyenne mobile est en tendance baissière. Cependant, Le signal de vente du 8 Avril 2022 génère une position vendeuse pour deux raisons ; le MACD se trouve au-dessus de la ligne centrale en territoire positive et la moyenne mobile est baissière. Mais 6 jours après, le MACD produit un signal d’achat pour fermer la position sans ouverture d’une nouvelle position acheteuse parce que la moyenne mobile est toujours baissière. L’opération était donc perdante.
Un deuxième signal de vente se produit le 25 Avril 2022 et génère une position vendeuse pour deux raisons ; le MACD se trouve légèrement au-dessus de la ligne centrale en territoire positive et la moyenne mobile est baissière. Le signal d’achat produit le 17 Mai 2022 est pour fermer la position sans ouverture d’une position acheteuse. L’opération était donc légèrement gagnante. Puis un troisième signal de vente le 10 Juin 2022 avec un signal d’achat le 28 Juin 2022 pour fermer la position sans ouverture d’une position acheteuse pour les mêmes raisons.
Entre mi-Juin et début Juillet 2022 une divergence positive s’est produite entre les cours et l’indicateur MACD suivi d’un signal d’achat qui génère une position acheteuse. Le 22 Aout 2022 un signal de vente s’est produit pour fermer la position acheteuse mais cette fois avec une ouverture de position vendeuse parce que le MACD est au-dessus de la ligne centrale et la moyenne mobile est légèrement haussière mais la tendance prédominante reste baissière ce qui permet de considérer cette légère hausse de moyenne mobile comme une correction. Le 13 Septembre 2022 un signal d’achat s’est produit pour fermer la position vendeuse sans ouverture d’une nouvelle position acheteuse parce que la moyenne mobile entame une légère baisse et la tendance prédominante reste baissière.
Le signal de vente qui a suivi est à ignorer parce que le MACD est en territoire négatif. Ainsi, le dernier signal d’achat du 4 Octobre 2022 est aussi à ignorer parce la moyenne mobile est baissière. (Pourtant les cours ont entamé une belle hausse)
En conclusion, le MACD avec les recommandations n’a généré que 5 signaux : 1 haussier et 4 baissiers dont un perdant par rapport au MACD classique qui a généré 14 signaux (à chaque croisement) : 7 haussiers dont 3 gagnants et 4 perdants et 7 baissiers dont 3 gagnants, 3 perdants et le dernier est en cours. Cela dit, le MACD avancé a réduit le nombre des signaux surtout les faux signaux et les commissions.
Lorsque la tendance est haussière, le MACD (12, 26, 9) de court terme doit être utilisé pour la prise des positions acheteuses avec le signal d’achat et le MACD (19, 39, 9) de long terme pour la fermeture de la position avec le signal de vente comme le montre la figure-3 des cours journaliers de Total Energie avec la moyenne mobile simple de 50 jours.
Le MACD de court terme génère un premier signal d’achat début Décembre 2021 pour une ouverture d’une position acheteuse puis début Février 2022 le MACD de long terme génère un signal de vente la fermeture de la position (à 46,30). A titre de comparaison avec le MACD de court terme qui a généré un signal de vente (à 45,74) six jours avant le signal de vente du MACD de long terme ce qui a permis de profiter légèrement de la hausse.
Il a fallu attendre mi-Mars 2022 pour que le MACD de court terme génère un signal d’achat. Cependant, le signal de vente qui s’est produit durant le mois d’Avril sera ignoré car le MACD de long terme se trouve en dessous de la ligne centrale en territoire négatif. Par ailleurs, les deux MACD ont continué leur hausse et les cours n’ont pas touché le stop-loss situé en dessous de la barre verte du 7 Mars 2022. Deux mois et demi plus tard le MACD de long terme génère le signal de vente pour fermer la position.
Le 4 Juillet 2022 le MACD de court terme produit un signal d’achat avec ouverture de position acheteuse mais le lendemain le MACD de court terme repasse en dessous du signal d’achat ce qui signifie que le MACD de court terme a produit initialement un faux signal et la position acheteuse est à liquider avec une perte de 6%.
Vers mi-Juillet le MACD de court terme génère un nouveau signal d’achat et un mois et demi plus tard un signal de vente est généré par le MACD de long terme. Ensuite, début Octobre 2022 le MACD court terme génère un signal d’achat qui est toujours en cours parce le MACD de long terme n’a pas encore généré le signal de vente.
En conclusions, sur les 5 positions acheteuses générées par le MACD une seule était perdante.
Dans une tendance baissière, le MACD de court terme doit être utilisé dans les deux cas pour la prise de position avec le signal de vente et pour la fermeture de la position avec le signal d’achat parce qu’en général une baisse se produit d’une façon plus rapide et importante qu’une tendance haussière.
La figure-4 montre les cours journaliers d’Amazon dans une tendance baissière avec l’indicateur MACD de court terme (12,26,9) en bas de la figure. Début Avril 2022 le MACD génère un signal de vente et vers mi-Mai 2022 le signal d’achat pour la fermeture de la position.
Après une longue correction de presque 3 mois le MACD génère un signal de vente vers mi-Aout 2022. Le 4 Octobre 2022 le MACD génère un signal d’achat pour la fermeture de la position avec une moyenne mobile qui redevient baissière et une ligne de tendance baissière bien établie. La question qui se pose ; faut-il fermer la position ou la garder tant que les cours n’ont pas cassé la moyenne mobile ou la ligne de tendance baissière. La réponse n’est pas si simple car il est très facile de commenter une figure ultérieurement, mais au moment où le signal s’est produit, une décision est à prendre ; soit fermer la position ou profiter de la baisse et garder la position. En pratique, le choix n’est pas si simple, si la tendance globale du marché est baissière il est possible de garder la position ou une partie tant que la moyenne mobile de 50 jours n’a pas été cassée.
La figure-5 des cours journaliers de Nvidia montre une tendance baissière qui a démarré en décembre 2021 (le début de cette tendance baissière n’apparait pas dans la figure-5). Début Avril 2022 le MACD de court terme génère un signal de vente puis un signal d’achat début Mai 2022 pour la fermeture de la position vendeuse. Trois mois plus tard, le MACD de court terme génère un signal de vente début aout 2022 puis un signal d’achat vers mi-Septembre 2022 pour la fermeture de la position vendeuse. Il est important de noter que les deux positions signalées par le MACD de court terme étaient gagnantes.
Ensuite, le 29 Novembre 2022, le MACD génère un signal de vente qui s’est révélé un faux signal parce que 7 jours après, les cours ont continué leur hausse et ils ont touché le stop-loss qui était situé au-dessus du dernier plus haut du 15 Novembre 2022. Même si la position a été gardée jusqu’au signal d’achat de fermeture de position de début Janvier 2023, elle a été aussi perdante. Il n’est pas sûr que le MACD génère un signal de vente, il peut continuer à évoluer en territoire positif sans qu’il dépasse le signal d’achat (le stop-loss du MACD) et les cours continuent dans une tendance légèrement haussière.
Cependant, début Janvier 2023 le MACD de court terme génère un signal d’achat avec l’ouverture d’une position, en raison de la moyenne mobile de 50 jours devenue haussière depuis le mois de Novembre 2022. Ainsi, il faut attendre le signal de vente du MACD de long terme pour la fermeture de la position acheteuse. Par ailleurs, il est intéressant d’observer que ce signal d’achat correspond à la deuxième épaule d’une tête et épaules innervée qui a démarré début Juin 2022.
Parfois, lorsqu’un retournement d’une tendance se produit d’une façon rapide, le MACD reste au-dessus de la ligne centrale en territoire positif et n’arrive pas à générer un signal d’achat. En somme, c’est à cause d’un sentiment d’urgence d’achat qui se traduit par des corrections latérales et courtes.
Dans une tendance baissière de façon durale, le MACD et la ligne des signaux évoluent de façon assez proche dans un territoire négatif en dessous de la ligne centrale. Les signaux générés durant cette période sont inexploitables et vaut mieux les ignorer et se référer à la moyenne mobile comme le montre la figure-6 des cours journaliers d’Allianz.
En effet, il n’est pas toujours évidant de savoir à l’avance si l’échec d’une correction donnera lieu à l’émergence d’une nouvelle tendance. En revanche si la tendance globale du marché est baissière, il est possible de garder la position tant que les cours sont au-dessous de la moyenne mobile de 50 jours.
Vers mi-Avril 2022 le MACD de court terme génère un signal de vente dans une tendance baissière et 22 jours plus tard un signal d’achat pour la fermeture de la position. Puis, durant deux mois et demi la tendance baissière a continué et le MACD n’a généré aucun signal. Au même moment l’indice DAX (auquel la valeur Allianz appartient) était en tendance baissière, dans ce cas, la position vendeuse peut être gardée jusqu’à mi-Aout 2022 lorsque les cours ont dépassé la moyenne mobile.
Cependant, à deux reprises les tentatives vers mi-Aout et mi-Septembre 2022 pour que le MACD passe en territoire positive pour générer un signal de vente ont échoué. Par la suite, survient une accélération haussière et le MACD génère un signal de vente vers fin Décembre 2022 qui a été ignoré parce que la moyenne mobile de 50 à amorcer un changement de tendance. Il est remarquable d’observer que la correction qui a suivi n’a pas permis au MACD de générer un signal d’achat à l’inverse de la correction du mois de Décembre 2022 de la figure-5 qui était plus profonde.
En effet, lorsqu’un retournement d’une tendance se fait d’une façon rapide, le MACD reste au-dessus de la ligne centrale en territoire positif et n’arrive pas à générer un signal d’achat à cause d’un sentiment d’urgence d’achat ou de vente qui se traduit par des corrections latérales et courtes
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