Broadening Bottom

Identification

Le broadening bottom est une figure graphique qui ressemble à un triangle inversé ou le symbole plus petit « <« . Il est aussi appelé mégaphone à cause de l’élargissement des deux côtés. Le broadening bottom apparait après une période de baisse d’où le mot « Bottom ».

A l’inverse du Trading Range où les deux lignes support et résistance qui enveloppent les cours sont horizontales, dans le broadening bottom la ligne de support pente vers le bas et la ligne de résistance vers le haut. En plus La ligne de résistance (la ligne du haut) doit traverser au moins deux points avec le deuxième point plus haut que le premier. La ligne de support (la ligne du bas) doit aussi toucher au moins deux points avec le deuxième point est plus bas que le premier point. Donc les cours d’oscillation des cours à l’intérieur de ces deux lignes sont de plus en plus larges ou amples.

Le broadening bottom est une figure qui ne se produit pas souvent et pouvoir le repérer à ces débuts n’est pas si simple à cause des niveaux plus hauts et plus bas des cours au fil de sa formation. Il faut se méfier d’une confusion avec une cassure d’un support ou d’une résistance d’un Trading Range et de s’engager très tôt. 

La Figure-1 présente un modèle théorique du broadening bottom ou triangle inversé. La formation du broadening bottom débute par une phase baissière avant que les cours ne commencent à osciller à l’intérieur d’un triangle inversé pour former les deux lignes : support en point 1 et 3 et résistance en point 2 et 4.  Il arrive parfois que les cours fassent une reprise partielle ce qui est un bon indice pour augmenter fortement la probabilité pour une sortie dans le sens de cette reprise partielle.

Breakout

Le broadening bottom agit plus comme un pattern de retournement à 52% que de continuation à 48%.  Donc on n’est pas loin d’une probabilité de 50% pour une sortie par le haut et de 50% d’une sortie par le bas, ce qui signifie que les cours sont dans une phase d’incertitude complexe. 

En revanche la tendance générale du marché influe fortement sur la probabilité de sortie ce qui veut dire que si les indices comme le S&P500, DAX ou le CAC40 sont en tendance haussière, on peut considérer que la probabilité d’un retournement est plus forte d’une continuation comme le dit le proverbe « the rising tide lifted all boats » (une marée montante soulève tous les bateaux) et l’inverse est aussi vraie avec une tendance globale à la baisse qui augmente la probabilité d’une continuation.

Un deuxième point à prendre en considération c’est de distinguer la période baissière qui précède le broadening bottom. Si c’est une correction d’une longue phase haussier ou c’est une correction d’une grande phase baissière par ce que les cours ont tendance à poursuive leur extension initial.

Dans le premier cas un upward breakout ou une sortie par le haut est plus probable et dans le deuxième cas un downward breakout ou une sortie par le bas est plus probable.

Un troisième point à ne pas négliger ; c’est la tendance de l’indice de son secteur économique.

Le breakout où le point de rupture est difficile à identifier à cause de l’élargissement des cours. Le breakout est confirmé lorsque les cours cassent la ligne du support à la baisse ou la ligne de résistance à la hausse à la fermeture. Par contre si pendant la séance les cours cassent la ligne de support ou la ligne de résistance et reviennent dans le triangle inversé à la fermeture, ceci n’est pas considéré comme une confirmation, il faut que le cours de clôture soit en dehors du triangle. Donc pour faire simple il faut prolonger les deux lignes support et résistance et attendre que les cours franchissent une des deux lignes en fermeture.  Il arrive aussi que le breakout ne se produit jamais et le broadening bottom se transforme en Trading Range.

Si l’élargissement est trop important au-delà de 20% de différence entre le cours le plus haut et cours le plus bas du pattern. Il est possible de considérer le cours le plus haut comme niveaux de résistance et le cours le plus bas comme niveaux de support.  

Trading Tactiques

Le premier point à vérifier c’est le potentiel de gain ou si le jeu n’en vaut pas la chandelle. La méthode de calcul est simple : soustraite le cours le plus haut du cours le plus bas du pattern c’est la distance entre le point le plus haut et point le plus bas.  Puis ajouter cette valeur (soustraction) au cours le plus haut pour avoir l’objectif théorique de hausse, puis soustraire cette valeur du cours le plus bas pour avoir l’objectif théorique de baisse. Mais cette méthode est très optimiste parce le broadening bottom n’offre pas des gains exceptionnels. Donc à ne pas l’appliquer. 

La durée moyenne de la formation de broadening bottom est de 2 à 3 mois avant la sortie ou le breakout. Vous aurez donc le temps pour bien identifier le pattern.

Il existe trois façons pour trader le broadening bottom :

1. Attendre le breakout pour se positionner :
   • A l’ACHAT (Go Long) une fois que les cours ont franchi la ligne de résistance à la hausse et le marché est dans une tendance haussière avec un stop en dessous de la ligne de résistance pour un objectif de gain de l’ordre de 27% dans un délai de 2 à 4 mois.  L’objectif de gain de 27% est une moyenne qui ne concerne que la moitié des patterns, pour un objectif plus raisonnable, il faut viser plutôt 15%. Au-delà de 15% de gain il est conseillé de fermer la moitié des positions et de suivre l’autre moitié avec un stop plus serré.
   • A la VENTE (Go Short) une fois que les cours ont franchi la ligne de support à la baisse et le marché est dans une tendance baissière avec un stop en dessus de la ligne de support pour un objectif de gain de l’ordre de 18% dans un délai de 1 à 2 mois, comme vous le constatez, la baisse est plus rapide. L’objectif de gain de 18% est une moyenne qui ne concerne que la moitié des patterns, pour un objectif plus raisonnable il faut viser plutôt 10%. Au-delà de 10% de gain il est conseillé de fermer la moitié des positions et de suivre l’autre moitié avec un stop plus serré.
   • Pour les autres cas ACHAT dans un marché baissier et VENTE dans un marché haussier, il faut être prudent parce que toutes les conditions de réussite ne sont pas réunies.
2. Se positionner sur la ligne de support ou sur la ligne de résistance si l’élargissement est important. Une fois que vous avez identifié le broadening bottom ou le triangle inversé avec les deux points à la hausse qui forment la ligne de résistance et les deux points à la baisse qui forment la ligne de support ce que veut dire après le point 4 dans la figure-1 :
   • A l’ACHAT (Go Long)  lorsque les cours rebondissent sur la ligne de support avec un stop sous la ligne de support et un premier objectif la ligne de résistance et un deuxième objectif le breakout du paragraphe 1. Fermer votre position tous de suite si les cours commencent à se retourner avant qu’ils atteignent la ligne de résistance.
   • A la VENTE (Go Short) (c’est inverse de l’ACHAT) lorsque les cours reculent après avoir touché la ligne de résistance avec un stop au-dessus la ligne de résistance et un premier objectif la ligne de support et un deuxième objectif le breakout du paragraphe 1. Fermer votre position tout de suite, si les cours commencent à se retourner avant qu’ils atteignent la ligne de support.
3. La reprise partielle. c’est lorsque les cours entament un retournent vers la moitié du triangle inversé :
   • A l’ACHAT (Go Long) lorsque les cours sont à la baisse en direction de la ligne du support et vers la moitié du triangle inversé ; ils entament un retournement haussier. La probabilité de casser la ligne de résistance est de 75%. Pour les 25% il faut toujours se protéger avec un stop sous la reprise partielle.
   • A la VENTE (Go Short) lorsque les cours sont à la hausse en direction de la ligne de résistance et vers la moitié du triangle inversé ; ils entament un retournement baissier. La probabilité de casser la ligne de support est de 65%. Pour les 35% il faut toujours se protéger avec un stop en dessus la reprise partielle.

Exemples

Le broadening bottom dans la Figure-2 s’est formé dans une phase de correction après une longue période haussière qui a démarré en février 2016.  La correction commence vers mi-avril avec une première phase baissière ce qui préalable à la formation du triangle inversé. Puis à partir d’avril 2016 le triangle inversé s’est établit durant 2 mois. On remarque une reprise partielle vers début juillet et à la même période l’indice S&P500 était en hausse, ce qui augmente la probabilité d’une sortie par le haut vers mi-juillet.  Sans oublier le stop en dessous de la reprise partielle en cas où.  Cependant Le broadening bottom dans la Figure-2 est plutôt un pattern de continuation que de retournement à cause de la tendance haussière initiale.

Une tendance baissière lente a démarré mi-avril 2018 puis une accélération vers la fin du mois d’août 2018 avant une consolidation qui dure deux mois et qui prend la forme d’un broadening bottom vers mi-octobre comme le montre la figure-3. La reprise partielle fin octobre donne le Go pour un achat avec un stop vers la ligne du support. Les cours ont réussi à casser la résistance du broadening bottom et à stagner vers 14,50. Au même moment le CAC40 était dans un Trading Range et il a commencé une tendance baissière. Donc une sortie vers mi-novembre à 14,50 était la plus réaliste.  

Conclusion

Le Broadening bottom est un pattern rare et n’offre pas des gains exceptionnels. Il est souvent confondu avec un Trading Range avec des fausses sorties ce qui complique son identification. Donc il est conseillé de le trader dans le même sens de la tendance globale du marché : à l’achat lorsque le marché est dans une tendance haussière et à la vente lorsque le marché est dans une tendance baissière sans oublier le stop loss.