Biseau Ascendant / Rising Wedge

Identification

Le Biseau Ascendant est une figure graphique de retournement d’une tendance haussière dans 60% des cas et de continuation dans 40% des cas. Lorsque le Biseau Ascendant se produit dans une tendance haussière il est considéré comme un Biseau Ascendant de retournement ou rising wedge reversal pour annoncer un retournement de tendance. Cependant, lorsque le Biseau Ascendant se produit dans une tendance baissière il est considéré comme un Biseau Ascendant de consolidation ou rising wedge pullback pour annoncer une continuation de la tendance baissière antérieure.

La figure-1 montre un graphique théorique du Biseau Ascendant. Si la tendance antécédente est baissière alors le biseau est considéré comme un Biseau Ascendant de retournement (rising  wedge reversal). En revanche, si la tendance antécédente est baissière alors le biseau est considéré comme un Biseau Ascendant de continuation (rising wedge pullback). Puis les cours commencent à osciller entre deux lignes : la ligne de support est ascendante et la ligne de résistance est également ascendante. La durée de la formation d’un Biseau Ascendant varie entre trois semaines minimum et trois mois. Une formation moins que trois semaines est plutôt un Pennant.

La ligne de résistance et la ligne de support doivent chacune toucher au moins deux fois les cours pour que la figure soit valide. La convergence de la ligne de résistance et de la ligne de support se rencontrent à l’apex du biseau, cependant les cours sortent généralement de la formation bien avant.

Breakout

Le Biseau Ascendant est une figure rare et difficile à identifier. D’un côté une pression acheteuse toujours active avec une ligne de support ascendante qui tire les cours de plus en plus hauts et de l’autre côté une pression vendeuse qui est à ses prémices avec une ligne de résistance ascendante mais qui converge vers la ligne de support qui réduit l’amplitude de ces hausses.  Par conséquent, cela entraine une oscillation des cours plus étroite, jusqu’à ce que l’enthousiasme de vente reprenne.

Le Biseau Ascendant n’offre pas des gains exceptionnels, il est conseillé donc de privilégier la sortie dans le même sens du marché, ce qui veut dire, si les indices comme le S&P500, DAX ou le CAC40 sont en tendance haussière, une sortie par le haut est plutôt à privilégier qu’une sortie par le bas et l’inverse est aussi vraie avec une tendance globale du marché à la baisse, une sortie par le bas est plutôt à favoriser qu’une sortie par le haut.

La plupart du temps, le breakout ou la sortie se fait par le bas après que les cours aient déjà rebondi d’au moins deux fois sur la ligne de support, deux fois sur la ligne de résistance et parcouru environ 60% ou deux tiers du chemin vers l’apex.

Le Biseau Ascendant possède un nombre élevé de fausses sorties estimé à 15%, dans un quart des cas pour une sortie par le bas dans un marché baissier. Par contre, pour une sortie par le haut dans un marché haussier, ce chiffre­­­­­ est réduit à 8%.

En conclusion, une sortie par le bas est plutôt à privilégier avec une préférence pour un marché en tendance baissière.

Trading Tactique

La règle de calcul de l’objectif ou de potentiel de gain théorique pour le Biseau Ascendant dépend de la direction de la sortie.

Pour une cassure de la ligne de support ou un downward breakout, l’objectif est le plus bas du Biseau Ascendant. Cependant, pour une rupture de la ligne de résistance ou upward breakout, ajouter la hauteur du biseau au cours de la cassure de la ligne de résistance. La hauteur du biseau est la différence entre le point 1 et le point 2 de la figure-1.

Selon les statistiques, cet objectif théorique pour une sortie par le bas dans un marché baissier est atteint à 40% dans un délai d’un mois en moyenne. Le potentiel maximum des gains n’atteint que 20% dans la moitié des cas. Pour une sortie par le haut dans un marché haussier l’objectif est atteint à 58% dans un délai de trois mois en moyenne. Le potentiel maximum des gains peut atteindre 28% dans la moitié des cas.

Par conséquent, il est conseillé de viser la moitié de l’objectif théorique pour plus de sécurité.

Le pullback dans un Biseau Ascendant se produit plus de deux fois sur trois (73% des cas) pour une sortie par le haut dans un marché haussier. Cependant, deux fois sur trois (63% des cas) pour une sortie par le bas dans un marché baissier. La durée d’un pullback est de 10 jours en moyenne. A noter lorsqu’un pullback se produit les performances sont moindres à cause de cette hésitation.

La tactique de trading diffère selon le type du Biseau Ascendant s’il est un rising wedge pullback dans une phase consolidation ou un rising wedge pullback dans une tendance baissière.

Pour le Biseau Ascendant de consolidation ou rising wedge pullback : privilégier la continuation de la tendance baissière antérieure : 

• A la VENTE (Go Short) une fois que les cours ont franchi la ligne de support à la baisse en fermeture et que le marché est dans une tendance baissière un stop en dessus de la ligne de support (ou la ligne de résistance si les deux lignes sont très proches). L’objectif de gain est le plus bas du biseau. Si un pullback se produit dans 63% des cas, il est possible de se repositionner si vous avez raté la première sortie.

Pour le Biseau Ascendant de retournement ou rising wedge reversal : Vu les maigres performances, il faut avoir une bonne raison pour se positionner comme par exemple un changement dans les fondamentaux de la société et surtout attendre toujours le pullback:   

• A la VENTE (Go Short) une fois que les cours ont franchi la ligne de support à la baisse en fermeture et qu’un pullback s’est produit dans un marché baissier avec un stop en dessus de la ligne de support.
• A l’ACHAT (Go Long) une fois que les cours ont franchi la ligne de résistance à la hausse en fermeture et qu’un pullback s’est produit dans un marché haussier avec un stop en dessous de la ligne de résistance.

Par conséquent, il est préférable de privilégier la tactique de Biseau Ascendant de consolidation ou rising wedge pullback.

Dernier point ; si au-delà de trois semaines les cours n’ont pas atteint leur objectif à la hausse ou à la baisse, il est judicieux de fermer votre position ou de serrer le stop.

Exemple

La figure-2 des cours journaliers de Home Depot montre la formation d’un Biseau Ascendant au sommet qui a débuté mi-Septembre 2019 après une longue phase haussière. La formation a duré presque deux mois. La cassure de la ligne de support qui s’est produite le 5 Novembre 2019 ne déclenche pas un signal de vente, il fallait attendre la fin du pullback qui a duré 9 jours. Le GAP de rupture qui s’est produit le 19 Novembre 2019 déclenche le vrai signal de vente avec un stop au-dessus de la ligne de support pour un objectif (cours) qui est le plus bas cours du biseau. Mais la barre rouge a déjà parcouru plus que la moitié du chemin vers l’objectif, ce qui fait que le ratio gain/risque est très faible pour se positionner : risquer 14,14 pour un gain de 3,74. En conclusion, avec ce risque élevé le trade est plutôt à éviter.

La figure-3 des cours journaliers J.P. Morgan montre la formation d’un Biseau Ascendant qui a débuté mi-Juin 2019 après un mois de baisse. La cassure de la ligne de support qui s’est produite le 1er Aout 2019 déclenche un signal de vente à 112,94 pour deux raisons : la première, c’est un Biseau Ascendant de continuation d’une tendance baissière et la deuxième, la pointe du biseau est sur la ligne de résistance du sommet du 2 Mai 2019. L’objectif du cours est à 106,91 présenté par la ligne verte qui est le plus bas cours du biseau avec un stop à 117,18 en dessus de la ligne du support du biseau. Ce qui fait un ratio gain/risque modéré : risqué 4,24 pour un gain de 6,03. Finalement l’objectif a été atteint en 4 jours en séance et les cours ont repris le chemin de la hausse suite à un mimi double bottom sur la ligne de support du Trading Range.

C’est une erreur de vouloir absolument chercher un retournement dans une tendance haussière bien soutenue. La figure-4 montre la formation d’un Biseau Ascendant début Octobre 2019 d’une durée de 2 mois, dans une tendance haussière soutenue depuis 4 mois. La cassure de la ligne de support le 2 Décembre 2019 suivie d’un pullback de 10 jours, déclenche un signal de vente le 17 Décembre 2019 à 140,50 avec un stop à 142,70 au-dessus de la ligne de support qui est le plus bas des deux dernières barres. L’objectif théorique de baisse se situe à 126,50 qui est le plus bas du biseau. Mais les cours après 10 jours de baisse ont repris le chemin de la hausse au même niveau de la sortie. Dans ce contexte, sans hésitation, la meilleure décision est de fermer la position et de chercher une autre opportunité. Au même moment le CAC-40 était en tendance haussière.

Un Biseau Ascendant en pattern de continuation d’une tendance haussière est rare. La figure-5 des cours journaliers de Cap Gemini montre une formation d’un Biseau Ascendant dans une tendance haussière qui a duré un mois et demi. La cassure de la ligne de résistance le 31 Mars 2017 suivi d’un pullback de 10 jours déclenche un signal de d’achat à 86,88 le 19 Avril 2017. Un pullback se produit dans 73% des cas pour une sortie par le haut. Le stop se situe à 83,40 au-dessus du pullback.  L’objectif théorique se situe vers 89,19 qui est calculé par l’ajout de la hauteur du biseau qui est de 4,06 (c’est la différence entre le cours du 3 Mars 2017 à 82,94 et le cours du 1er Mars 2017 à 78,88) du cours de la cassure de la résistance à 85,13. Au même moment le CAC-40 était aussi en tendance haussière ce qui fait une sortie par le haut est plutôt à privilégier.  Finalement l’objectif théorique a été débordé rapidement et les cours ont repris le chemin de la tendance initiale. 

Conclusion

Le Biseau Ascendant C’est une figure rare et difficile à identifier. La ligne de support est ascendante et la ligne de résistance est également ascendante mais qui converge vers la ligne de support. La convergence de la ligne de support et de la ligne de résistance se rencontrent à l’apex du biseau. Les cours oscillent à l’intérieur du biseau en touchant au moins deux fois la ligne de résistance et deux fois la ligne de support pour que la figure soit valide. La durée moyenne d’un Biseau ascendant est de deux mois.

Vu les maigres performances, il faut avoir une bonne raison pour se positionner. Il est conseillé de le trader dans le même sens du marché. Attendre la cassure de la ligne de résistance ou de la ligne du support suivi d’un pullback pour se positionner. Le taux d’échec est de 15% des cas pour une sortie par le bas et de 8% des cas pour une sortie par le haut. Cependant, il faut toujours se munir d’un stop pour éviter les surprises. Une fois sur trois un pullback se produit. Au-delà d’un mois et demi après la cassure de la ligne de résistance ou la ligne de support, il est conseillé de serrer le stop si les cours n’ont pas encore atteint leur objectif.